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作者 | 曹安浔

编辑 | 周智宇

过去四年，“华南五虎”之一的雅居乐董事会主席陈卓林一直力保公开债务偿还，他与他的雅居乐也由此被称为“大湾区硬汉”，得到投资者认可。如今股票配资哪个安全，陈卓林不得不做出一个艰难抉择，以应对更加复杂多变的市场周期。

5月14日，雅居乐公告称，未能在宽限期内支付一笔总额为4.83亿美元票据的有关利息。

作为“偿债标兵”代表，如今雅居乐做出这个抉择，业内并不意外，甚至报以较多的理解和同情。有投资者感慨，这几年的环境下，还能坚持还债值得尊敬，当下房企的重点是保交楼，雅居乐也的确要利用好有限的资金。

有业内人士认为，雅居乐作出目前的决定，可能出于两个方面的考量：一是努力推进保交付，实现企业稳定和健康发展；二是为适应复杂的市场变化，在被动中寻求突破之道，为将来的发展蓄力。

在此之前，为了筹措资金还债和保交楼，雅居乐多措并举，一方面已多年不拿地，转而加快销售回款和应收债权回收，一方面积极拓展融资，加速出售大宗资产。

据华尔街见闻不完全统计，去年，通过多次配售股份、出售资产、定期贷款融资等方式，累计补充资金约百亿元，包括亏本近8000万美元出售位于马来西亚的吉隆坡项目、退出2个常州项目等。

注1：社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。数据来源于中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。

注1：社会融资规模增量是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。数据来源于中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。

最近一次是今年3月，雅居乐出售江苏希尔美物业，回笼资金3.29亿元。

成绩是显著的。截至2023年底，雅居乐总有息债务为535.5亿元，一年时间减少了近60亿元。

与此同时，雅居乐一直在坚持“保交楼”。2023年，雅居乐在60个城市、120个项目累计交付超7.2万套房屋。截至2024年4月，雅居乐各项目组团如期复工率达到98%。

随着求生策略发生改变，雅居乐也调整了接下来的计划。雅居乐表示，将针对境外债务制定全面债务管理解决方案，与债权人保持积极沟通。目前，目前雅居乐存续美元债共9只，合计36.47亿美元。

除此之外，雅居乐还将努力维持公司正常经营，推进所有项目“保交付”。同时加快物业预售和回款，以最大努力改善资产负债状况。

雅居乐相关负责人表示，雅居乐将全面梳理各城市、各项目的建设施工管理节点，对“保交付”重难点项目 “全面保障交付周期，全面保障交付质量”。

在当前政策暖风频吹，市场预期转好的复杂局面下，房企选择债务重组，节约现金流以保交付、保经营，等待市场转机未尝不是一条出路。

有投资者表示，趁现在大环境，利用政策，推进债务重组，后期经营前景一旦好转，就有机会回到正轨了。以雅居乐此前在公开市场的表现，在市场回暖后投资者还是会愿意相信它，这有利于其信用的恢复。

雅居乐也对未来心怀希冀，并表示，虽然市场复苏与企业预期有所出入，但企业一直在维持正常经营和稳定发展，随着近来房地产市场的政策出台，对中国房地产市场也保持信心。

身处行业剧烈的调整风暴，房企启动债务重组已经并不鲜见，市场也不会对此像前两年一般闻之色变，尤其当前，已经有融创、奥园、富力等多家房企完成境内外债务重组、专心改善经营的先例在前。

真正决定它们此后命运的是，它们的资产负债结构、资产成色、对“保交付”和债务重组后让自己经营回到正轨的规划与决心。

如今，“硬汉”雅居乐在下定决心后，也有望穿越眼前迷雾，闯出一片生天。

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